安徽废旧物资工业节能产业将迎来重大机遇

中国正处于经济社会发展的战略转型期，经济发展面临着日趋紧迫的人口、资源、环境压力，现有发展方式与资源环境的矛盾也日渐突出，节能减排日渐紧迫。目前节能产业在七大战略性新兴产业中高居首位，就“节能”而言，工业、建筑业、交通运输业并列为中国三大高能耗行业，而工业企业能源消费占全国能源消费的70%，由于工业作为第二产业占中国GDP比重达40%以上，并承担着国家经济结构调整的重任，其节能减排难度大、任务重。 
　　在工业节能减排的大背景下，工业节能产业“十二五”将迎来重大机遇。在产业资金支撑上，随着中国信贷体系的不断完善、资本市场的不断发展，工业节能投融资环境得到了进一步改善。赛迪顾问分析和总结了近年来工业节能产业资本运作的特点和方式，并通过典型案例阐述了工业节能产业投融资的运作模式，为工业节能产业发展提出建议，也为工业节能企业的资本运作提供参考。 

工业节能产业投融资将迎来重要机遇 

“十二五”期间工业节能将形成“自下往上”的刚性需求。“十二五”中国仍处于工业化加速发展的重要阶段，资源和环境约束更趋强化，工业转型升级和绿色发展的任务十分繁重：一是加快转变发展方式对工业节能减排提出了更高要求；二是抓好工业节能减排是实现工业转型升级的重要任务；三是应对全球气候变化，提升产业竞争力，工业节能减排面临更大压力；四是完成全国节能目标，工业节能的任务较“十一五”更加艰巨。面对严峻的减排形势，相关重点用能企业不得不加快自身减排步伐，从而对工业节能技术及产品形成自需求端到供应端“自上而下”的刚性需求，促进工业节能产业的快速发展。 

节能服务产业的快速发展为上游企业提供良好渠道。近年来，节能服务产业迅速发展，专业化的节能服务公司不断增多，服务范围已扩展到工业、建筑、交通、公共机构等多个领域。这种节能专项领域的投资模式不但大大加强了用能企业在节能项目上的积极性，还为上游工业节能核心产业提供了良好的产品渠道，从而推动了整个工业节能产业的发展。 

资本市场不断完善，工业节能企业融资日渐多元化。近年来，中国资本市场不断发展壮大，多层次资本市场体系不断完善，有力支持了实体经济实现快速发展。资本市场在拓宽融资渠道、促进资本形成、优化资源配置、分散市场风险方面发挥了不可替代的重要作用，已成为支持中国经济社会持续健康发展的重要平台。目前，企业融资已由单纯的银行间接融资逐渐发展成债权融资、股权融资齐头并进，在信贷市场错配问题尚未改善的形势下，企业利用资本市场直接融资则显得更为重要，直接融资已经是节能企业重要的融资方式之一。随着多层次资本市场的进一步完善，工业节能企业融资渠道将得到进一步拓展，从而从源头支撑工业节能产业健康发展。 

工业节能产业股权融资速度提升 

VC/PE融资增加，节能产品制造类与节能服务类企业受青睐。2010年至2011年，中国工业节能产业共披露股权融资案例数量14例，披露金额的融资案例12例，融资金额为7.11亿元，平均每笔融资金额为0.59亿元。融资企业类型方面，融资企业多为制造企业或工业节能服务企业，且多为技术类企业，其原因是制造类企业多为经营稳定的传统企业，公司估值难度较小，易获得投资方青睐，而技术型企业为产品设置了较高的技术壁垒，短期内市场竞争者较少，成长性易获得投资方肯定。 

工业节能企业IPO加速，募投项目显示行业扩张路线。截至2011年，中国工业节能企业上市29家，其中主板13家，中小板10家，创业板6家，IPO共计融资172.8亿元。在上市公司具体分类中，节能变压器行业6家，变频器与高效节能电机行业各7家，余热利用行业9家。由于各行业发展较为稳定，细分行业上市时间与数量分布较为均匀，但2010年受国家节能政策利好影响，工业节能公司上市数量达到6家，创下年内上市数量新高。